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来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 李佳佳 李未来 北京报道

近期，光伏企业2025年上半年业绩报告迎来集中披露期 ，从公布的情况来看，光伏企业业绩“有喜有忧 ”
，分化严重 。

截至8月27日下午，光伏板块57家上市公司披露中报 ，35家实现盈利
，22家处于亏损状态。其中，阳光电源、特变电工
、横店东磁三家企业上半年盈利超10亿元 ，阿特斯、吉电股份 、博威合金
、晶盛机电和锦浪科技归母净利润超过6亿元
。隆基绿能、晶澳科技 、天合光能
、TCL中环、通威股份和大全能源6家主链龙头企业
，净亏损合计超180亿元。

“光伏企业业绩分化主要受到产能过剩 、行业整体亏损
、政策治理、技术迭代 、资金实力
、市场需求等多重因素的影响，逆变器和储能环节表现比较突出 ，但大部分企业资产负债率已达到70%以上
，二三线企业的筹资能力有限，整体的资金及偿债压力比较明显 。”隆众资讯光伏分析师方文正对《华夏时报》记者表示
。

逆变器和设备企业赚钱

从已披露的信息来看 ，今年上半年
，逆变器企业盈利颇丰，且呈增长态势。其中 ，阳光电源占据榜首，实现归母净利润77.35亿元
，同比增长55.97%；锦浪科技盈利6.02亿元，同比增长70.96%；禾望电气上半年净利润2.43亿元 ，同比增长56.79%；德业股份归母净利润15.22亿元
，同比增长23.18% 。

上半年，逆变器企业发展光伏业务同时 ，积极开拓储能逆变器业务
，在海外大放异彩
。对于营收增长，阳光电源表示 ，主要系业务规模增长所致。具体到公司业务来看
，2025年上半年，阳光电源储能系统产品收入同比暴增127.78% ，达到178.03亿元 。分地区来看
，公司58.30%的收入源自海外业务，由去年同期134.76亿元增长至253.79亿元
。锦浪科技上半年储能逆变器产品收入为7.93亿元 ，同比增长313.51%。公司海外收入比上一年同期增加了25.26% 。禾望电气中报指出，在光伏逆变器领域
，公司发货容量与销售额保持稳健攀升；储能、传动等业务收入亦逐年增长
。

锦浪科技公司人员告诉《华夏时报》记者，国内太卷了 ，目前行业情况没有太大变化
，公司主要聚焦海外市场。

光伏设备企业虽保持盈利，但除帝尔激光外 ，其他几家营收净利双双下滑
，且利润降幅大于营收降幅 。2025年上半年，晶盛机电实现营业收入57.99亿元 ，同比减少42.85%；实现归母净利润6.39亿元
，同比下降69.52%；迈为股份营业收入为42.13亿元，同比减少13.48%；净利润为3.94亿元 ，同比下降14.59%；奥特维营业收入为33.79亿元
，同比下降23.57%；归母净利润3.08亿元，同比下降59.54%。

在光伏装备领域 ，晶盛机电产品覆盖了硅片 、电池和组件环节
。对于业绩下滑，晶盛机电称
，受光伏行业周期性调整影响，公司光伏设备和材料收入及盈利同比下滑。财报显示 ，上半年
，迈为股份太阳能电池成套生产设备收入下降近三成 。奥特维方面指出，2025年上半年 ，光伏行业产能严重过剩
，客户扩产速度持续放缓
。截至2025年6月30日，公司在手订单105.69亿元（含税） ，同比下降26.32%。公司2025年上半年新签订单总额有所下降
，主要是光伏行业的订单下滑 。

对于光伏设备订单和价格是否大幅下滑，晶盛机电董秘办工作人员表示 ，不接受采访
。记者随后拨打迈为股份官网销售电话
，销售人员称对设备价格情况不方便讲。奥特维董秘办工作人员表示，设备价格销售同事比较清楚 ，不同的设备价格是不一样的 。

一名光伏行业分析师告诉《华夏时报》记者，目前设备销量下滑多是因为扩产少
，设备出海业务有增量，价格方面确实在下滑 ，光伏设备降价幅度大概在25%—30%
。

多家辅材企业业绩下滑

近几年
，受技术迭代影响，单玻组件市场逐渐被双玻组件替代 ，市场占比不足10%
，对背板需求量急速下滑。记者了解到，今年上半年 ，光伏背板和胶膜企业日子难捱
，明冠新材由盈转亏，实现归母净利润-0.53亿元 ，同比暴跌713.54%；中来股份净利润虽增长了44.83%
，但依然亏损1.69亿元；福斯特虽实现归母净利润4.96亿元，同比下降46.6% 。 此前 ，赛伍技术发布的业绩预告显示，公司2025年半年度实现归母净利润为-8200万元到-7000万元
，将出现亏损
。

不仅如此，光伏辅材环节产品价格继续承压。明冠新材称 ，光伏组件封装胶膜销量同比增幅达14% 。受行业内卷和价格竞争加剧因素影响
，胶膜产品销售收入同比下降15%。赛伍技术表示，业绩预亏原因主要系受光伏行业产能过剩、产业链同质化竞争加剧影响 ，与上年同期相比
，公司光伏胶膜产品价格下滑，光伏背板产品销量下降
。

石英坩埚企业业绩可谓“一年不如一年 ” ，2025年上半年
，石英股份营业收入5.15亿元，同比减少30.13%；归母净利润1.07亿元 ，同比下降58.41%。

针对业绩下滑
，石英股份表示，主要是光伏行业阶段性市场供需失衡 ，致光伏用石英材料价格下跌 。针对市场变化，同时为降低风险
，公司执行谨慎销售策略，导致公司经营业绩出现同比大幅下滑
。

光伏玻璃行业形势也十分严峻 ，今年上半年
，南玻A实现营业收入64.84亿元，同比下降19.75%; 实现净利润0.75亿元 ，同比下降89.83%。金晶科技营业收入23.94亿元
，同比减少32.56%；归母净利润-0.96亿元，同比减少135.04% 。安彩高科实现营业收入17.42亿元 ，同比减少30.56%；归母净利润-2.15亿元
，同比下降2194.75%
。

南玻A中报披露，2025年上半年 ，国内光伏抢装拉动玻璃需求短期激增
，海外政策变化重构玻璃出口格局，光伏玻璃供给增加 ，玻璃价格在3—4月小幅提涨后伴随抢装潮退坡快速下行，跌破去年价格低点。

SMM光伏产业分析师郑天鸿对记者表示
，8月26日上午，部分玻璃企业开始对外报价 ，其中2.0mm单层镀膜玻璃9月新单价格较8月初上调2元/平方米
，上调的主要原因是8月国内组件对玻璃需求量仍在增加，市场上囤货行为并未减轻 ，整体玻璃市场表现为一种严重供应紧张的局面
，甚至当前多数头部玻璃企业生产排单计划已排至9月中下旬 。不过，此轮囤货并未有实际终端需求支撑 ，价格也存在一定下降隐患
，10月玻璃价格博弈强度预计较高
。

部分主链企业减亏显著

根据行业协会统计数据，2025年上半年我国电池片
、组件产量增速保持在15%以下 ，多晶硅、硅片产量出现负增长
，各环节主流型号平均价格较2020年以来的最高价降低88.3% 、89.6%
、80.8%、66.4%，各环节价格均已低于历史最低水平。

今年上半年 ，光伏主产业链企业大多处于亏损状态，据记者统计
，隆基绿能 、晶澳科技
、天合光能、TCL中环 、通威股份和大全能源6家龙头企业净利润亏损超180亿元，其中 ，天合光能利润下滑最多
，亏损29.18亿元，降幅达654.47% ，同比由盈转亏 。TCL中环净利润-42.42亿元
，归母净利润同比下跌38.48%，大全能源
、通威股份和晶澳科技相比去年 ，也出现了增亏
。阿特斯发展储能板块业务后
，今年上半年盈利7.31亿元，但较去年同期12.39亿元的利润下降四成左右。

值得一提的是 ，今年上半年
，有些主链企业业绩开始好转，大幅减亏 。如弘元绿能上半年归母净利润-2.97亿元 ，去年同期为-11.57亿元，同比增长74.35%。

弘元绿能工作人员透露
，2025年上半年，光伏行业仍处于产能过剩的情况中 ，光伏产品价格较低
。在此背景下
，业内企业积极响应光伏行业“反内卷
”，落实会议精神 ，从单纯的价格竞争逐步转向价值竞争。弘元绿能展现出强劲的经营韧性
，全产业链协同优势日益凸显，净利润实现大幅减亏 。

另外 ，两大BC技术巨头减亏成效显著
，半年报数据显示，隆基绿能今年上半年实现归母净利润-25.69亿元 ，去年同期亏损超52.31亿元
，较上年同期减亏超26亿元；爱旭股份归母净利润-2.38亿元，去年同期亏损17.45亿元 ，同比亏损收窄86.38%
。

方文正向记者分析表示，上半年的技术迭代主要集中在BC技术和HJT技术的进步上
，尤其BC技术，已经在加速渗透和量产。